亞歐航運周期解讀

亞洲至歐洲市場已進入新一輪由航空公司主導的利率恢復嘗試，預計六月將持續進行。 與前幾個月相比，運營商繼續展現出更強的定價紀律，而開放獲取和公共服務聯盟的容量管理依然活躍。 在主要承運商公佈的最新6月開盤價后，市場情緒變得更加樂觀，儘管下游貨物回收在各起點之間仍不均衡。

與此同時，圍繞中東和霍爾木茲海峽的地緣政治發展持續吸引市場密切關注，尤其是在伊朗上周宣佈對區域水域實施更嚴格管控措施之後。 雖然迄今尚未發生重大運營中斷，但局勢依然敏感，未來幾周可能影響掩體波動性、船舶航線考慮及航母應急計劃。

費率方向與運營商定價態度

• MSC略微下調了5月底現貨指引，但同時發佈了明顯更強勁的6月開盤價，表明航空公司仍決心推動市場上行，進入旺季準備期。
• 馬士基在第23周開放了漢堡、鹿特丹、安特衛普及其他北歐基地港口6月價格指引大幅上漲的空間，表明主要航空公司正試圖建立更強勁的6月價格下限。
• Hapag Lloyd緊隨其後宣佈了6月的漲價，進一步強化了聯盟航空公司目前在保持價格上漲動能上達成一致的觀點。
• 6月的初步定價中心超出了更廣泛的市場預期，表明承運商對亞洲貨運的短期利用和貨物回蘇越來越有信心。
• 市場關注點將轉向OA和PA聯盟成員如何進一步調整6月報價，因為這些集團後續的價格反應將決定當前上漲勢頭能否持續到6月下半月。
• 在中東地緣政治不確定性下，與燃料相關的成本壓力相對較高，如果能源市場持續波動，可能繼續支援運營商嘗試實施附加費調整。

運力展望與網路調整

• 6月的運力略微下調至約297,000標準箱，適用於歐洲航線，此前多家航空公司近期調整部署。
• 此次減少主要源於中遠在第26周調整AEU1部署，當時新聯雲港號以較低名義容量替代了原計劃的船隻配置。
• MSC還在部分航線實施了多項船舶替換安排，整體上對可用市場容量的略有減少。
• 目前，六月底僅剩一趟空白或待定航次可見，主要涉及賓夕法尼亞聯盟FP2服務。
• 目前預計7月周平均產能約為306,000標準箱。 但排除待定或TBN航線後，有效可部署容量估計接近286,000標準箱。
• 7月待定航次的大部分仍集中在MSC服務中。 市場預計這些佔位者中許多最終會被填補，儘管時間和最終部署仍可能調整。
• 聯盟重組和持續優化船舶仍是航線上的熱門話題，航空公司繼續在利用率恢復與供應過剩風險之間取得平衡。

影響亞洲-歐洲貿易的其他市場因素

• 韓國已初步選定泛星航運公司，運營該國首個經北極走廊北極航線的集裝箱試航航程，航線從釜山到鹿特丹再返回。 該專案是韓國更廣泛北極航運戰略的一部分，最早可於2026年9月啟動，前提是符合俄羅斯協調和冰級認證要求。
• 中國去年完成了14次北極集裝箱航程，凸顯了區域對開發亞洲-歐洲替代航線選擇的興趣，這些航線選擇在傳統蘇伊士運河連接走廊之外日益增長。
• 儘管北極航線目前商業有限，但隨著各國政府和航空公司繼續探索亞洲-歐洲供應鏈走廊的多元化，其長期戰略意義正在增強。
• 從地緣政治角度看，儘管有暫時的降級努力，美國、以色列和伊朗之間的整體局勢依然脆弱。 據近期國際報導，圍繞伊朗主要石油出口基礎設施的軍事準備持續加劇。
• 5月20日，伊朗革命衛隊宣佈在24小時內協調通過霍爾木茲海峽，包括油輪、集裝箱船和商船，同時發佈更新的受控水道指引。
• 儘管海峽仍在運營，航運市場仍在持續關注任何可能影響加油價格、保險成本、船舶排班或區域過境信心的升級風險。
• 從宏觀經濟角度看，歐洲的需求復甦仍是漸進而非激進的。 在多個歐盟經濟體消費者信心混合和持續的通脹壓力下，進口商繼續保持謹慎的庫存策略。

RS物流將繼續密切關注航母部署策略、聯盟發展、地緣政治風險及原產貨運趨勢。 我們將持續分享市場情報和運營更新，支援您的規劃，並在未來幾周更好地瞭解亞洲出口狀況。

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