亚欧航运周期解读

亚洲至欧洲市场已进入新一轮由航空公司主导的利率恢复尝试，预计六月将持续进行。与前几个月相比，运营商继续展现出更强的定价纪律，而开放获取和公共服务联盟的容量管理依然活跃。在主要承运商公布的最新6月开盘价后，市场情绪变得更加乐观，尽管下游货物回收在各起点之间仍不均衡。

与此同时，围绕中东和霍尔木兹海峡的地缘政治发展持续吸引市场密切关注，尤其是在伊朗上周宣布对区域水域实施更严格管控措施之后。虽然迄今尚未发生重大运营中断，但局势依然敏感，未来几周可能影响掩体波动性、船舶航线考虑及航母应急计划。

费率方向与运营商定价态度

• MSC略微下调了5月底现货指引，但同时发布了明显更强劲的6月开盘价，表明航空公司仍决心推动市场上行，进入旺季准备期。
• 马士基在第23周开放了汉堡、鹿特丹、安特卫普及其他北欧基地港口6月价格指引大幅上涨的空间，表明主要航空公司正试图建立更强劲的6月价格下限。
• Hapag Lloyd紧随其后宣布了6月的涨价，进一步强化了联盟航空公司目前在保持价格上涨动能上达成一致的观点。
• 6月的初步定价中心超出了更广泛的市场预期，表明承运商对亚洲货运的短期利用和货物回苏越来越有信心。
• 市场关注点将转向OA和PA联盟成员如何进一步调整6月报价，因为这些集团后续的价格反应将决定当前上涨势头能否持续到6月下半月。
• 在中东地缘政治不确定性下，与燃料相关的成本压力相对较高，如果能源市场持续波动，可能继续支持运营商尝试实施附加费调整。

运力展望与网络调整

• 6月的运力略微下调至约297,000标准箱，适用于欧洲航线，此前多家航空公司近期调整部署。
• 此次减少主要源于中远在第26周调整AEU1部署，当时新联云港号以较低名义容量替代了原计划的船只配置。
• MSC还在部分航线实施了多项船舶替换安排，整体上对可用市场容量的略有减少。
• 目前，六月底仅剩一趟空白或待定航次可见，主要涉及宾夕法尼亚联盟FP2服务。
• 目前预计7月周平均产能约为306,000标准箱。但排除待定或TBN航线后，有效可部署容量估计接近286,000标准箱。
• 7月待定航次的大部分仍集中在MSC服务中。市场预计这些占位者中许多最终会被填补，尽管时间和最终部署仍可能调整。
• 联盟重组和持续优化船舶仍是航线上的热门话题，航空公司继续在利用率恢复与供应过剩风险之间取得平衡。

影响亚洲-欧洲贸易的其他市场因素

• 韩国已初步选定泛星航运公司，运营该国首个经北极走廊北极航线的集装箱试航航程，航线从釜山到鹿特丹再返回。该项目是韩国更广泛北极航运战略的一部分，最早可于2026年9月启动，前提是符合俄罗斯协调和冰级认证要求。
• 中国去年完成了14次北极集装箱航程，凸显了区域对开发亚洲-欧洲替代航线选择的兴趣，这些航线选择在传统苏伊士运河连接走廊之外日益增长。
• 尽管北极航线目前商业有限，但随着各国政府和航空公司继续探索亚洲-欧洲供应链走廊的多元化，其长期战略意义正在增强。
• 从地缘政治角度看，尽管有暂时的降级努力，美国、以色列和伊朗之间的整体局势依然脆弱。据近期国际报道，围绕伊朗主要石油出口基础设施的军事准备持续加剧。
• 5月20日，伊朗革命卫队宣布在24小时内协调通过霍尔木兹海峡，包括油轮、集装箱船和商船，同时发布更新的受控水道指引。
• 尽管海峡仍在运营，航运市场仍在持续关注任何可能影响加油价格、保险成本、船舶排班或区域过境信心的升级风险。
• 从宏观经济角度看，欧洲的需求复苏仍是渐进而非激进的。在多个欧盟经济体消费者信心混合和持续的通胀压力下，进口商继续保持谨慎的库存策略。

RS物流将继续密切关注航母部署策略、联盟发展、地缘政治风险及原产货运趋势。我们将持续分享市场情报和运营更新，支持您的规划，并在未来几周更好地了解亚洲出口状况。

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