亞洲歐洲市場平衡利率修正與季節性GRI準備

亞洲-歐洲貿易在10月初持續降價後進入更為平衡的階段，航空公司從純降價轉向同步調整及一般費率上調公告。 第41週現貨利率平均處於中價水平，折扣後實際預訂量趨於下降，反映國慶假期前需求接受度較弱。 馬士基發布書面GRI通知，目標為第43週起大幅上漲，隨後CMA CGM和Hapag-Lloyd在相同生效日期下達更高水平，標誌著航空公司從保費轉向積極復甦嘗試。 市場核心動態已從地緣政治溢價考慮轉向兩條現貨市場主線：10月初利率波動節奏和10月底GRI實施前景，成功取決於節後貨運動能和運力紀律。

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費率趨勢與運營商定價

• 第41週北歐40公頃集裝箱價格均值約在中等水平，實際預訂價格在結算階段折扣後趨於下降。 這代表了9月份調整軌跡的延續，儘管隨著承運商準備進入第四季度的季節性復甦，下降速度已有所放緩。
• GEMINI聯盟利率平均較低，馬士基第42週保持上海-歐洲基準利率，同時調節寧波-歐洲價格。 Hapag-Lloyd線上報價範圍較窄。 儘管聯盟排名相對較低，馬士基隨後公布的GRI顯示出通過協調定價行動扭轉下跌趨勢的信心。
• 海洋聯盟保持較高的費率，聯盟平均水平處於高位。 CMA的CGM線上費率下調，部分航次特價提供，而COSCO和OOCL報價則適度下跌，批量承諾費率降至較低水平。 Evergreen Marine線上費率保持穩定，顯示聯盟努力保持定價紀律，同時調整市場接受度。
• Premier Alliance的現貨價格平均處於最具競爭力的水平，陽明更新的10月初報價顯示價格處於正常區間，而FE4航次特價較此前大幅下降。 ONE華東港口提供FE3和FE4航次特價，報價為當前市場最低。
• MSC進一步調整現貨報價，調整為標準價至中段，同時配額率下降，共同建立了與Premier Alliance產品競爭地位的同時，顯示航空公司積極在假期前優化船舶利用率。
• 馬士基發布了書面GRI通知，目標是從第43週起大幅加息，CMA CGM和Hapag-Lloyd隨後在相同生效日期下達到更高水平。 這一協調聲明代表了航空公司從費率防禦向積極復甦嘗試的轉變，儘管實施成功關鍵取決於節後微供需動態。
• 合同利率調整至第42週，CMA CGM和馬士基均調整了合同報價。 合同利率調整與GRI公告上升之間的分歧反映了航空公司在維持合同客戶關係的同時試圖實現現貨市場復甦的雙重策略。

運力部署與空航策略

• 隨著國慶空航活動超出初步預測，10月週平均運力下調至287,000標準箱。 第41週空閒航次共取消9次，為當月最高集中度，將當週有效運力降至163,000標準箱，反映出航空公司更傾向於主動減少運力而非激進降價。
• Evergreen Marine在第41週新增了CEM和CES服務的空艙航行，導致取消數量上升。 這一時間安排顯示了航空公司在臨近假期窗口預訂勢頭減弱時，靈活應對運力管理。
• 假期後第42-44週的運力仍維持在每週平均322,000 TEU水平，給承運商GRI實施帶來了壓力。 持續的高運力部署表明航空公司正在平衡假期期間的紀律性與第四季度需求預期，儘管運力供應與需求恢復不確定之間的差距是決定漲價是否能獲得支持的核心變量。
• 國慶假期期間積累的滾動貨物量已成為近期費率方向的關鍵變量。 大量轉期將支持預訂緊迫性和GRI接受度，而有限的轉期則使承運商面臨在季節性疲軟市場中填滿高容量的熟悉挑戰。
• 11月的運力展望顯示，另一個潛在的GRI窗口可能出現，成功取決於承運商是否願意實施類似2025年第46週6週的空白航行紀律，當時6次取消為漲價提供了供給側支持。

蘇伊士運河恢復與區域安全發展

• 蘇伊士運河的恢復在各聯盟中穩步推進，亞地中海航線進展優於亞北歐走廊。 在18條有軌亞地中海線路中，11條已通過蘇伊士完全重新開放，5條仍經好望角運行。 亞北歐線路中，20條軌道服務中僅2條線路完全恢復，其中5條僅東行恢復，11條仍經好望角。
• GEMINI聯盟已全面重開4條亞地中海航線，而亞洲至北歐的恢復情況則不一，部分部分服務僅運營蘇伊士運河東行或東行過境。 海洋聯盟展示了逐步重開，多條航線在航運公司方向性評估安全狀況時逐步轉為僅東行運營。
• 分階段恢復方法表明，承運人正通過方向評估和選擇性航次決策來管理風險，而非立即進行全面轉型。 從中期角度看，代理應監測隨著更多服務完成恢復而產生的潛在運力壓力，這比開普改道提供更短的運輸時間和更低的燃料成本。
• 巴布·曼德布的交通量仍處於減少水平，每日船舶通行量仍比危機前低約60%。 胡塞武裝承諾不通過與歐盟的通信及通過阿曼向美國的保證攻擊掛歐洲旗幟的船隻，儘管9月底對沙特相關目標的打擊仍在繼續，引發聯合國安理會一致譴責。
• 外交努力顯示短期突破可能性有限，伊朗於九月底提交了為期七天的重啟提案，但被白宮否決。 持續的談判僵局表明當前的安全環境和部分恢復模式可能持續到年底。

RS物流將繼續密切關注承運商定價策略、運能部署調整及蘇伊士運河恢復進展。 我們的EMEA、亞洲內及大洋洲貿易團隊將繼續支持預訂規劃、路線評估及空間協調，以應對即將到來的運輸。 隨著市場狀況變化，我們將持續在十月上半月持續分享及時更新。

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