亚欧贸易观察：因供应增长超过出口吸收，现货市场缓和

为了提升原产地可见度并加强海外合作伙伴的销售规划，请查阅本月下半年亚洲至欧洲出口的最新市场情报更新。本报告提供了价格动能、空间与部署动态以及可能影响客户期望的外部市场影响的分析视角。

费率软化和承运人定价态度

• 尽管运营商暗示从12月底到1月可能会加息，市场仍持续显示价格下行势头。当前买方回应显示，除非伴随实质性收紧产能，否则对正式GRI申请的接受度有限。
• 第49周和第50周关键航线的现货报价已反映出竞争性降价，尤其是来自华北地区，表明价格稳定尝试尚未得到持续利用的支持。
• 运营商定价策略依然高度战术化。虽然预计会发布GRI的公告，但实际实施的关税水平将由空间压力决定，而非公布的关税。去年一月的经验——当时宣布的涨价因产能过剩未能维持——仍是一个重要的参考点。
• 农历新年出货的时间是关键需求变量。尽管一些货运代理预计节前将有显著的推动，但目前尚不清楚这一增量需求是否足以吸收新部署的货运量。

运力管控与过剩风险

• 多个联盟的空白航行数量增加，尤其是针对12月底的离港，显示出早期保护利用的尝试。然而，稳定效应取决于航空公司是否能持续持续实施运力纪律直到一月。
• 尽管有这些取消，该贸易的部署运力依然较高。承运商增加了船舶规模，并保留了广泛的覆盖范围，而非结构性地撤销服务，这使价格持续下行。
• 大多数主要装货港口仍有空间，尽管上海、宁波和燕田的利用率较东南亚地区更为紧密。
• 时段共享的灵活性持续扩大，使得即使单次航次取消，航空公司仍能保持预订的灵活性。这降低了实质性收紧的可能性，除非空航持续超过零星周。
• 如果一月份的需求未能加速，市场可能会重新进入由运营商为保护周用率而推动的竞争性降价周期。

可能影响近期稳定的外部因素

• 欧洲消费者支出和库存策略保持谨慎，限制大规模补货计划。零售和制造业的采购行为仍然优先考虑库存效率，而非产量加速。
• 由于燃料成本波动和新的碳合规机制，燃料相关和环境附加费波动，导致邮轮报价之间出现暂时差异。
• 主要欧洲门户未见大规模港口中断，尽管季节性天气暴露和周期性劳动相关不确定性仍是长期规划的警戒点。
• 农历新年晚期可能引发短期需求盘整，但是否足够强劲以抵消供过于求，将极大影响进入一月的利率走向。

感谢您花时间审阅本次更新。RS物流将继续实时跟踪定价行为、产能行动、运营进展和宏观经济指标。我们在中国和东南亚的贸易团队高度协作，提供及时的市场洞察，确保合作伙伴对价格和空间预期保持全面可视性。

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