亚欧货运市场动态与运力分析

亚欧贸易进入12月时利率环境更为稳定，但基本面依然脆弱。尽管航空公司在下半月表明将持更稳固的立场，但需求并未实质收紧，结构性供过于求仍在影响市场行为。与此同时，欧洲宏观经济情绪仍保持谨慎乐观——欧元区通胀较今年早些时候显著放缓，消费者信心也在逐步回升，尽管购买活动仍具选择性。在此背景下，航空公司正在调整定价策略、管理运力，并重新评估服务部署，以应对2026年更全面的复苏轨迹及苏伊士运河航线可能恢复。

以下是对未来半个月亚欧市场利率展望、产能发展及其他关键因素的综合视图。

费率趋势

• YML下调了第50周现货报价，FP2/FE5/FE6仍为更具竞争力的环路，而FE3/FE4进一步下调，反映在需求疲软的情况下策略性地维持交易量。
• 第50周的FAK平均指标在各联盟间趋于稳定，尽管OA、PA和独立运营商之间的价格仍然分散。
• 12月下半月，马士基在第51周开局时，欧盟主要基地港口的指引略有上升，MSC的在线价格也上调了。这在市场中段带来了价格“提升”，但未获得发货方的广泛认可。
• 尽管有这些上调，但负重状况尚未足以支持持续的运费上涨。12月底马士基运营的13,000 TEU额外装载机的出现，可能限制涨价势头，并在月度转车需求减弱时增加战术性减速的可能性。
• CMA探索性恢复返程航段路由——虽然有限——为已面临供应过剩的市场增加了边际产能，成为另一个利率压力点。

产能预测

• 12月的空舱航次与往年相比相对稳定，表明航空公司正选择有针对性定价，而非激进地撤运。

• 马士基额外的13,492标准箱航线（M/V MAERSK EINDHOVEN）将覆盖青岛/宁波至不来梅港/格但斯克，绕过传统的欧盟基地港口。虽然这一增量被定位为冬季货运流量的支撑措施，但在需求不均衡的时期增加了运能缓冲。
• 预计2026年将保持供应增长超过需求的结构性趋势。新的货运交付计划仍处于前期，随着地缘政治形势变化，苏伊士运河过境的服务恢复计划可能会加快。
• 多家航运公司表示，苏伊士河改道现已正式纳入前沿部署情景。即使没有确定的时间表，重新规划的预期也会增加规划的波动性，尤其是在联盟周期和船舶周转时间方面。

影响亚洲-欧盟贸易的其他市场因素

• 欧洲宏观经济环境显示出稳定的初步迹象：能源价格有所回落，欧元区通胀持续下行，零售活动在年底假期前逐渐改善。不过库存水平仍可控，限制了补货引起的激增。
• 地缘政治不确定性持续影响着交通规划。尽管中东停火谈判逐步推进，航母仍因安全考虑对全面恢复苏伊士运河持谨慎态度。
• 如果苏伊士运河航线在2026年实质性恢复，运输时间将缩短，车队利用率将重新平衡，有效增加全球系统的净运力——这一动态可能推动现货市场底部在2023年初的低点徘徊，尤其是在淡季期间。
• 市场共识目前预计，非旺季现货价格将继续向先前观察到的较低区间移动，而旺季价格可能受结构性供过于求环境的约束。

RS Logistics将继续密切关注亚洲-欧盟市场，并及时通报价格行为、运营商部署模式及宏观状况的变化。我们在中国和东南亚的团队在整个月内持续为您提供最新见解和容量协调支持。

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