平衡承运商在亚欧需求疲软的情况下收紧战略负载

随着我们进入10月的最后一周，亚洲到欧洲的出口走廊正在进入一个关键的过渡阶段。在始发地，承运商正在 11 月周期之前调整运价策略和运力部署，而更广泛的贸易和经济指标继续影响预订行为。在本期中，我们将为您带来来自中国和东南亚始发地服务台的详细见解，并结合宏观经济背景，帮助您随时了解情况并管理运价预期。

运营商定价信号：费率调整和新兴策略

• 一些联盟在 10 月底推出了战术性费率下调，以将滚动货物运送到 11 月初;这些行动反映了吨位可用性的提高和始发地订舱的紧迫性。
• 其他航空公司仍然遵守纪律，通过线下指数挂钩合约和收益保护策略维持关税水平;这种分歧凸显了交易量抢夺和利润防御之间不断演变的商业剧本。
• 许多运营商已经宣布计划在 11 月初恢复费率;然而，成功实施将在很大程度上取决于 10 月下旬的载客率表现以及货物向前滚动到 11 月的效率。
• 宏观经济背景值得注意：中国第三季度GDP增长放缓，全球贸易预测下调，这意味着亚洲出口需求可能保持温和，从而限制了承运人推高运价的积极程度。

容量部署展望：利用率趋势和过渡风险

• 10 月下旬的航行利用率保持健康，据报道载客率接近或满负荷运力;航空公司现在专注于如何在不失去动力的情况下顺利过渡到 11 月初的航行。
• 主要运营风险在于 10 月底和 11 月初之间的重叠：运力仍然很高，而预订势头尚未完全反弹，这给承运人带来了压力，要求在不引发费率侵蚀的情况下管理部署。
• 目前停航仍然有限;相反，承运人似乎更倾向于滚动货物、小幅船期变更和更严格的时刻控制作为管理利用率的工具，而不是更激进的运力削减。
• 从结构角度来看，全球贸易流动、不断变化的港口费制度和成本通胀（燃料、碳定价、劳动力）表明，承运商今年可能会采取更加谨慎的部署立场，从而限制吨位的大幅增长。

外部影响：贸易政策、地缘政治和市场情绪

• 贸易政策逆风继续加剧。例如，中国新的报复性港口费和美国的反制措施导致了货流中断和运输成本不确定性增加——这些因素都被纳入了承运人成本计算和战略航线决策中。
• 地缘政治风险仍然很高，尤其是在中东。加沙停火仍处于初始阶段，人道主义援助流动和地区稳定的不确定性正在影响后勤风险情绪。虽然亚欧航线尚未受到直接影响，但正在监测对船舶航线和保险成本的连锁反应。
• 宏观方面，全球贸易短期内似乎具有韧性，但结构性逆风依然存在。国际货币基金组织预测 2025 年全球 GDP 增长率约为 3.2%，低于此前的预期，而航运业机构则强调集装箱贸易波动性上升，理由是航线更长、物流流程更复杂。

RS Logistics 仍然致力于从始发地跟踪承运人的行为、费率信号、运力部署和全球贸易政策的发展。我们的目标是为您提供清晰的可见性，以便您可以明智地调整您的预订策略和评级预期。我们感谢您一直以来的合作，并将不断分享及时更新，以帮助您在不断变化的市场动态中保持领先地位。

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